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2019-10-16 10:28栏目:三农养殖业
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芝加哥期货交易所决定延迟列出牛肉期货合同,其实是本年度来自交易所和牛肉产业对该行业风险上升的一种警告,因为牛肉现货市场存在的短缺问题已经对期货市场产生影响——由于该市场存在一个高度不寻常的崩溃风险,因此也引起越来越多期货市场投机者的关注。

4下单方式

芝加哥期货交易所拒绝列出2017年10月以后的期货合同,将会对养牛场的场主在今年夏天购买小牛产生不利影响。因为这些小牛通常需要18个月左右时间才能成长到屠宰体重。这也意味着养牛场主可能要经受2017年冬天将会出现的价格波动问题。

控制好资金和持仓的比例,避免被强行平仓的风险

目前芝加哥交易集团已经成立工作团队与养牛场主讨论相关的修正问题,其办法包括增加现金交易者数量等。今年2月份,芝加哥交易所曾缩短牲畜品期货合约交易时间,以限制白天出现的市场过度交易行为。

6涨跌停板制度

美国牛肉一直是我们比较关心的问题,作为一个拥有八大菜系的美食大国,在中国老百姓的餐桌上,牛肉历来是广受欢迎的食材。自2003年美国牛肉罐头被指受到疯牛病感染后,包括中国在内的多个国家都下令禁止了美国牛肉进口。近年来,世界动物卫生组织认为,相关疾病的风险可以忽略不计,日本、南非、韩国、巴西、沙特等多个国家均在近两年解除了相关禁令。由于美国国内肉类供应的不断增加,美国牛肉价格已经跌至六年来的最低水平。然而最近却又出了一些美国牛肉却上了头条。

a操作风险(Operational Risk)

设想一下,当设定交易价格在1.12975美元每磅,而实际交易价格已经攀升至1.15美元每磅时,所有人都会认为价格还要进一步上涨。

b止损指令

为了应对这一混乱局面,全球最大的期货交易所——芝加哥期货交易所已经拒绝列出牛肉期货交易的新合同,此举让那些养牛场农场主几乎无法获得任何工具来对冲109亿美元的牛肉市场。芝加哥交易所集团表示,交易所此举是因为用于实物交易的牛肉产品极度缺乏,因此无法获得期货市场设置价格的必要信号。

3期货电子化交易

根据芝加哥交易集团提供的数据,与2015年相比,今年7月份期间牛肉期货市场交易量同期下降1.9%;而与2014年相比,同期下降9.7%。

1期货市场的风险来源有哪些

时隔12年,美国牛肉重回中国百姓餐桌。2016年9月22日,农业部和质检总局发布公告称,有条件解除对美国30月龄以下剔骨牛肉、带骨牛肉的禁令,允许符合中国追溯体系要求和检验检疫要求的美国牛肉对华出口。

c流动性风险(Liquidity Risk)

布莱克·阿尔伯斯是一位来自美国内布拉斯加威斯纳的养牛场主,他表示:“这太疯狂,期货市场没有理由出现如此重大的变动。”

在期货交易中,任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例(通常为5%至10%)缴纳保证金,作为其履行期货合约的财力担保,然后才能参与期货合约的买卖,并视价格变动情况确定是否追加资金,这就是保证金制度,所交纳的资金就是保证金。

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当期货经纪公司的出市代表收到交易指令后,确认无误后以最快的速度将指令输入计算机内进行撮合成交。当计算机显示指令成交后,出市代表必须马上将成交的结果反馈回期货经纪公司的交易部。期货经纪公司交易部将出市代表反馈回来的成交结果记录在交易单上并打上时间戳记后,将记录单报告给客户。成交回报记录单应包括以下几个项目:成交价格、成交手数、成交回报时间等。

外国知名金融网站MarketWatch在网页显眼处刊登了一篇报道,这篇报道的主角是牛肉。据报道,牛肉期货市场目前出现了价格波动混乱的局面,迫使部分交易员戏谑地称其为“牛肉赌场”。

投资者可以采取哪些手段来控制风险?

在今年春季,活牛期货价格曾连续7周下跌至1.1580美元每磅,而现在该期货价格已经上涨至1.4155美元每磅。这意味着一份活牛期货合同就存在超过1万美元的收益损失。而同样在今年夏季,由于牛肉价格跌至五年来最低的1.07525美元每磅,很多牛肉生产商因此损失了大量资金。

4下单方式

史蒂夫·桑德曼(Steve Sunderman)是来自内布拉斯加州诺福克的一位养牛场合伙人。他回忆道,在今年年初,自己曾看到牛肉期货价格在短短15分钟内就出现超过1美分的上涨和下跌。在日交易价格波动通常也就1美分左右的市场里,目睹如此快速的价格变动可谓前所未有。这一价格变动让史蒂夫·桑德曼很难锁定自己在周五牛肉交易中的对冲操作。

国际上常用的交易指令有:市价指令、限价指令、止损指令和取消指令等。我国期货交易所规定的交易指令有两种:限价指令和取消指令,交易指令当日有效。在指令成交前,客户可提出变更或撤销。

专家分析,美国牛肉重返中国,将进一步削减澳大利亚牛肉市场的份额,但对此前突出重围、超越澳大利亚成为中国最大牛肉进口国的巴西不会产生太大影响。

期货合约的履行由交易所担保,不允许私下交易。

但芝加哥交易集团表示,期货市场面向多元化的投资群体,其中就包括对冲基金和算法交易者。与黄金和原油市场相比,牛肉期货市场产品流动性的增加,往往会造成成交冷清。芝加哥交易集团表示,根据最新的可用数据显示,占交易总量近10%的活牛期货交易合同来自2015年时的高频交易。

商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品,而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。

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2国际期市的产生

由于这种过度交易行为造成流动性上涨,进而引发养牛场主们的抱怨。这些养牛场主认为,期货市场白天的投机行为对夜间交易的价格冲击太大。

市场透明度不同

在2014年至2015年年初的这段时间里,很难听到来自牛肉生产商的抱怨声,因为当时牛肉价格上涨至创纪录的历史高位。而随着今年夏季牛肉价格跌至五年来的最低点,牛肉加工行业出现资金紧张的问题,期货市场的问题也慢慢凸显出来。根据美国农业部提供的数据,本年度牛肉行业来自产品销售的营业收入预期将会下降3.9%至736亿美元。与2015年相比,下降幅度为5.7%。

期货合约

丹·诺奇尼(Dan Norcini)是来自爱达荷州科达伦牲畜期货交易市场的一位独立交易员,他对外界称:“很多像我这样的交易者,已经长时间没有进行期货交易了。因为目前牲畜期货市场所存在的风险根本就不值得大家去交易。目前期货市场的价格波动没有任何理由和规律。”

e合约月份

b市场风险(Market Risk)

涨跌停板制度,又称每日价格的最动限制,即指期货合约在每一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效,不能成交。

2期货合约的作用

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最初的期货交易是从现货远期交易发展而来,最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品,后来随着交易范围的扩大,口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化,需要有中间人担保,以便监督买卖双方按期交货和付款,于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展,1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议,取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约,允许合约转手买卖,并逐步完善了保证金制度,于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了,期货成为投资者的一种投资理财工具。

经过一段时期的理论准备之后,中国期货市场开始进入实际运作阶段。1990年10月12 日,中国郑州粮食批发市场经国务院批准,以现货交易为基础,引入期货交易机制,作为我国第一个商品期货市场正式开业,迈出了中国期货市场发展的第一步。

5期货交易与股票交易的区别

首先是价格波动风险。期货交易的保证金杠杆效应,易诱发交易者的“以小博大”投机心里,从而加大了价格的波动幅度。

客户在期货经纪公司签署期货经纪合同之后,应按规定缴纳开户保证金。期货经纪公司应将客户所缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中,供客户进行期货交易。期货经纪公司向客户收取的保证金,属于客户所有;期货经纪公司除按照中国证监会的规定为客户向期货交易所交存保证金进行交易结算外,严禁挪作他用。

股东实力是否雄厚,要了解股东对期货投资是否有明确规划和长期支持,了解股东实力变化情况。

交易便利。由于期货合约中主要条款,如商品质量、交货地点等都已标准化,合约的互换性和流通性较高。

中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立,是中国第四家期货交易所。交易品种有股指期货,国债期货。

2交易所风险管理

3期货电子化交易

j交割地点

c最小变动价位,报价须是最小变动价位的整倍数。

最后是操作风险。投资者的操作风险主要来自于非理性的投资理念和操作手法。主要表现在:对基本面、技术面缺乏正确分析的前提下,盲目入市和逆市而为;建仓时盈利目标和止损价位不明确, 从而导致在关键价位不能有效采取平仓了结的方式来确保收益或减少亏损。

1期市的风险来源

8什么是大户报告制度

a交易品种

取消指令是指客户要求将某一指令取消的指令。客户通过执行该指令,将以前下达的指令完全取消,并且没有新的指令取代原指令。

国内期货交易所计算机交易系统的运行,一般是将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交,撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。

期货交易的费用低。国家对期货交易不征收印花税等税费,唯一费用就是交易手续费。国内三家交易所目前手续在万分之二、三左右,加上经纪公司的附加费用,单边手续费亦不足交易额的千分之一。

交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易,或在一定时期内获得或出让商品的所有权,是满足买卖双方需求的直接手段。

3期货合约的特点

期货是双向交易,可以买空也可卖空。价格上涨时可以低买高卖,价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱,而做空也可以赚钱。股票只能先买后卖,只有价格上涨才能盈利。如果市场出现价格下跌,只能是止损,或者忍受亏损。市场交易机会少了一半。

2期货合约的作用

持仓限额制度是期货交易所为防范操纵市场价格的行为,防止期货市场风险过度集中于少数投资者,对会员及客户的持仓实行限制的制度。超过限额,交易所可规定强行平仓或提高保证金比例。

随着期货交易的发展,结算环节出现了较大的困难。芝加哥期货交易所起初采用的结算方法是环形结算法,但这种结算方法既繁琐又困难。1891年,明尼阿波里斯谷物交易所首先成立结算所。随后,芝加哥交易所也成立了结算所。直到现代结算所的成立,真正意义上的期货交易才渐趋完善,期货市场结构才算健全起来。因此,现代期货交易的产生和现代期货市场的诞生是商品经济发展的必然结果,是社会生产力发展和生产社会化的内在要求。

中国期货业协会。协会主要宗旨体现为贯彻执行国家法律法规和国家有关期货市场的方针政策。在国家对期货市场集中统一监督管理的前提下,实行行业自律管理,发挥与会员之间的桥梁和纽带作用,维护会员的合法权益,维护期货市场的公开、公平、公正原则,加强对期货从业人员的职业道德教育和资格管理,促进中国期货市场的健康稳定发展。

要了解期货经纪公司总经理人品及公司股东与经营管理高层的关系。在我国期货市场制度与法规不不完善情况下,这点最为重要。

期货电子化交易的优点很多,比如成交速度快、成交回报快和准确性很高,并且不受地域限制,只需要配置一台电脑、一根电话线和下载行情软件和交易软件。

1什么是期货合约

f大户报告制度

1什么是期货合约

随着现代商品经济的发展和社会劳动生产力的极大提高,国际贸易普遍开展,世界市场逐步形成,市场供求状况变化更为复杂,仅有一次性地反映市场供求预期变化的远期合约交易价格已经不能适应现代商品经济的发展,而要求有能够连续地反映潜在供求状况变化全过程的价格,以便广大生产经营者能够及时调整商品生产,回避由于价格的不利变动而产生的价格风险,使整个社会生产过程顺利地进行,在这种情况下,期货交易就产生了。

在期货交易发展过程中,出现了两次堪称革命化的变革,一是合约的标准化,二是结算制度的建立。1865年,芝加哥期货交易所实现了合约标准化,推出了第一批标准化期货合约。合约标准化包括合约中品质、数量、交货时间、交货地点以及付款条件等的标准化。标准化的期货合约反映了最普遍的商业惯例,使得市场参与者能够非常方便地转让期货合约。同时,使生产经营者能够通过对冲平仓解除自己的履约责任,也使市场制造者能够方便地参与交易,大大提高了期货交易的市场流动性。芝加哥期货交易所在合约标准化的同时,还做出按合约总价值的10%缴纳交易保证金的规定。

标准化的商品质量等级。在期货交易过程中,交易双方就毋需再就商品的质量进行协商,这就大大方便了交易者。

4期货交易与现货交易的区别

加强对各类市场因素的分析,提高判断预测能力,通过灵活的交易手段降低交易的风险。

信息公开、交易效率高。期货交易通过公开竞价的方式使交易者在平等的条件下公平竞争。同时,期货交易有固定的场所、程序和规则,运作高效。

b交易速度不同

5竞价成交

关注信息、分析形势,注意期货市场风险的每一个环节。

4期货合约组成要素

什么是期货

本文出自

期货电子化交易是指期货投资者(客户)通过期货经纪公司电子交易系统终端下达交易指令,由期货经纪公司的交易系统通过DDN或其他通讯连接方式与三家期货交易所主机连接,客户交易指令直接进入交易所主机的期货交易方式。

g强行平仓制度

期货交易所与证券交易所的性质和功能相似,期货公司与证券公司的性质和功能相似。投资者交易期货要到期货公司开户与股民交易股票要到证券公司开户一样。期货与证券交易目前都实行网上交易。

1签署合同

a市价指令

2、期货合约

2交易所有哪些风险管理制度

i交割标准和等级

a书面下单

期货合约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的;国外大多采用公开叫价方式,而我国均采用电脑交易。

结算方式不同。现货交易是货到款清,无论时间多长,都是一次或数次结清。期货交易实行每日无负债结算制度,必须每日结算盈亏,结算价格是按照成交价加权平均计算的。结算价有以下作用:

a郑州商品交易所(ZCE)

期货的英文为Futures,是由“未来”一词演化而来,其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货,因此中国人就称其为“期货”。

从2001年至今是第三阶段。期货市场逐渐复苏,期货法规与风险监控逐步规范和完善。2004年,国内新增棉花、黄大豆2号、燃料油与玉米4个品种。2005年交易量恢复增长到3.23亿手,交易额达13.45万亿。白糖、棉花交易平稳,小麦品种较为成熟,价格发现和套期保值功能逐步发挥。2006年,中国期货市场即将推出金融期货品种。

交易所实行客户交易编码登记备案制度,客户开户时应由期货经纪公司按交易所统一的编码规则进行编号,一户一码,专码专用,不得混码交易。期货经纪公司注销客户的交易编码,应向交易所备案。

客户对交易结算单记载事项有异议的,应当在下一交易日开市前向期货经纪公司提出书面异议;客户对交易结果单记载事项无异议的,应当在交易结算单上签字确认或者按照期货经纪合同约定的方式确认。客户既未对交易结算单记载事项确认,也未提出异议的,视为对交易结算单的确认。对于客户有异议的,期货经纪公司应当根据原始指令记录和交易记录予以核实。

3常用交易指令

强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不足并且未在规定时间内补足,或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时,或者当会员或客户违规时,交易所为防止风险进一步扩大,实行强行平仓制度。也就是说,是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。

期货经纪公司。指由中国证监会颁发期货经纪业务许可证和国家工商行政管理局颁发营业执照的拥有期货交易所会员席位、专门受客户委托进行期货交易的专业公司。

期货交易者。指为了规避风险而参与期货交易的套期保值者,或为获得投机利润的期货投机者。他们通过期货经纪公司在期货交易所进行期货交易。

7、国内期货交易所

保障制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护,合同不兑现,即毁约时,要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外,主要是保证金等期货交易制度为保障,以保证到期兑现。

1什么是期货交易

标准化的交割期和交割程序。期货合约具有不同的交割月份,交易者可自行选择,一旦选定之后,在交割月份到来之时如仍未对冲掉手中合约,就要按交易所规定的交割程序进行实物交割。

开盘价和收盘价均由集合竞价产生。

期货交易是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。期货交易的对象并不是商品(标的物)的实体,而是商品(标的物)的标准化合约。期货交易的目的是为了转移价格风险或获取风险利润。

一是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约,锁定成本,规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。

大连商品交易所成立于1993年2月28日,是中国东北地区唯一一家期货交易所。上市交易的有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、焦炭、焦煤、铁矿石、胶合板、纤维板、鸡蛋等15个期货品种。

4期货市场的功能是什么

d每日价格最动限制,即涨跌停板,它充当了市场价格波动的刹车器。市场价格不会因突发的“歇斯底里症”而被推挤至不当的水平,同时期货交易者才也会有充裕的时间来重新评估其市场部位。当市场价格涨到最大涨幅时,我们称“涨停板”,反之,称“跌停板”。当市场价格到达当日的涨跌停板时,市场交易并未封闭起来,它只是禁止市场不得以逾越涨跌停板范围的价格去进行交易。如果交易者愿意取得相反方向的期货部位,亦即,涨停时有人愿意卖出,跌停时有人愿意买进,在此一涨跌停板下,交易还会发生。当然,当日价格也可能从涨停板下跌到跌停板,也可能从跌停板上涨到涨停板。

i风险准备金制度

期货市场的透明度比较高。交易在交易所集中进行,大家交易的主要是标的商品的价格,市场“三公”容易得到保证。股票交易背后需要一系列的信用加强制度,信息容易失真或泄漏,透明度差,如企业的财务审计,财务报表和重大信息的公布等,如果一个环节出现问题,可能会导致投资的重大亏损。

交易者统一遵守的交易报价单位、每天最大价格波动限制、交易时间、交易所名称等等。

4期货市场的功能

包括价格的波动、市场的不确定性、期货交易“以小博大”的特点等都会使投机者面临更大的风险区间。

d涨跌停板制度

(3)制定下一交易日停板额的依据。

国内期货交易所

4、期货市场

期货合约是期货交易的买卖对象或标的物,是由期货交易所统一制定的,规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约,期货价格则是通过公开竞价而达成的。 一般期货合约规定的标准化条款有以下内容:

一般认为,现代期货交易最早产生于美国。1848年美国芝加哥期货交易所(CBOT)的成立,标志着期货交易的开始。期货交易的产生,不是偶然的,是在现货远期合约交易发展的基础上,基于广大商品生产者、贸易商和加工商的广泛商业实践而产生的。1833年,芝加哥已成为美国国内贸易的中心地带。南北战争之后,芝加哥由于其优越的地理位置而发展成为交通枢纽。到了19世纪中叶,芝加哥发展成为重要的农产品集散地和加工中心,大量的农产品在芝加哥进行买卖,人们沿袭古老的交易方式在大街上面对面讨价还价进行交易。当时,价格波动异常剧烈,在收获季节农场主都运粮到芝加哥,市场供过于求导致价格暴跌,使农场主常常连运费都收不回来,而到了第二年春天谷物匮乏,加工商和消费者难以买到谷物,价格飞涨。实践提出了需要建立一种有效的市场机制以防止价格的暴涨暴跌。

严格遵守期货交易所和期货经纪公司的一切风险管理制度。

6、风险控制

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5、流程和规则

客户亲自填写交易单,填好后签字交由期货经纪公司交易部,再由期货经纪公司交易部通过电话报单至该公司在期货交易所场内的出市代表输入指令进入交易所主机撮合成交。

流程和规则

1什么是期货市场

c网络下单

期货市场

期货交易的双向性。期货交易与股市的一个最大区别就可以双向交易,也就是说,可以买空也可卖空。价格上涨时可以低买高卖,价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱,而做空也可以赚钱。

d信用风险(Credit Risk)

e限仓制度

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